英超豪门中资占两席收购足球俱乐部是笔好生意吗?

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越来越多外资正进入欧洲足球顶级联赛,英超、西甲、意甲等联赛的俱乐部也越来越国际化。近日,英国《每日邮报》对英超俱乐部所有者进行整理发现,目前的20家英超俱乐部中,只有7家是英国当地资本控制,其余均为国际资本,包括中国地产大亨高继胜控股的英超南安普顿和复星集团控股的狼队,纵观英超、英冠,共有5家俱乐部被中国资本控股。

2016年,中国资本曾掀起一股收购海外足球俱乐部的热潮,此后热度逐渐降低。据羊城晚报记者不完全统计发现,目前A股市场至少有10家公司投资了足球俱乐部股权,仍以国内联赛俱乐部为主,但也有如星辉娱乐、奥瑞金、融钰集团等部分公司投资海外足球俱乐部股权。如今,资本的足球热已经过去两年,回顾被收购球队的经营表现,或能回答两年前热议的话题:上市公司收购足球俱乐部是一笔好生意吗?

8月10日,来自广东汕头的上市星辉娱乐发布公告称,经公司董事会会议审议通过,拟分拆公司全资子公司星辉体育(香港)有限公司,将其在香港联合交易所上市。

2015年11月,星辉娱乐以超过1400万欧元的价格收购了西甲足球俱乐部西班牙人45.1%的股份,随后将其转移至子公司星辉体育名下。2016年1月,星辉体育通过多次增资,收购了西班牙人俱乐部99.25%的股份,是家控股欧洲五联赛顶级俱乐部的A股上市公司。

时隔近3年后,星辉娱乐即着手分拆以西班牙人队为主体的星辉体育赴港上市。业内分析,将子公司分拆上市,对于母公司最大的好处之一就是股权的二次溢价。如子公司经营情况良好,母公司往往能获得超额收益。

事实上,自2016年转型手游和足球业务以来,足球已成星辉娱乐支柱业务之一。今年上半年,公司玩具业务的营收为2.60亿元,同比减少11.65%。足球俱乐部营收为4.84亿元,同比增长67.26%。

由此可见,西班牙人贡献的净利润相对可观。据星辉娱乐公告披露,西班牙人队2017年净利润为689.73万元、2018年1—6月净利润为8396.43万元,是星辉体育的主要盈利支柱。今年8月,星辉娱乐公告,西班牙人队拟以300万欧元的价格将一名球员租借至德甲俱乐部美因茨。租借完成之后,将带来1694.12万元的收益。若转会购买权实施,这一收益将变为3388.24万元。 B上市公司旗下足球俱乐部仍多亏损

尽管星辉娱乐收购西班牙人队盈利较好,但羊城晚报记者发现,其他A股上市公司就没那么幸运。2016年,国内金属包装行业龙头奥瑞金跨界收购法国乙级联赛欧塞尔足球俱乐部,截至2017年末间接持有欧塞尔77.154%的股权。但年报显示,收购两年来,欧塞尔连年亏损,2016年净亏损345.45万元,到2017年净亏损扩大至6143.70万元。

2016年6月,苏宁体育以2.7亿欧元的总对价,通过认购新股及收购老股的方式,获得国际米兰俱乐部70%的股权。尽管上述资产并未注入苏宁集团旗下的上市公司苏宁易购,因此外界也无法从苏宁易购财报中发现国际米兰的经营情况,但在苏宁入股国际米兰时,央视曾报道国际米兰已连亏五年,总亏损额达2.759亿欧元。2016—2017财年,国际米兰俱乐部的收入超过3.1亿欧元,亏损降至2460万欧元。

上市公司收购的国内各级联赛俱乐部也是亏多赚少。2014—2015赛季,上海东亚被上港集团以约2亿元的价格收购,更名为上海上港集团足球俱乐部有限公司,成为公司全资子公司。上港集团年报显示,2016年,上海上港集团足球俱乐部有限公司营业利润亏损1.5亿元,归母净利润亏损2569.62万元。去年,上海上港足球队跻身亚冠联赛四强,并荣获中超联赛和足协杯亚军,上港足球俱乐部终于扭亏为盈,实现营业收入20.76亿元,营业利润亏损1822.35万元,实现归母净利润4998.78万元。

2015年1月,华夏幸福宣布收购中甲球队河北中基,并将其更名为河北华夏幸福。就在收购当年,华夏幸福对河北华夏幸福足球俱乐部的投资额为6759.91万元,当期投资就亏损4.34亿元。

2016年,中国资本掀起一股收购足球俱乐部的热潮,据媒体统计,截至2016年8月,中国资本三年间已经收购15家海外足球俱乐部的股权,其中包括AC米兰、国际米兰、曼城、马德里竞技等欧洲豪门。

随后,发改委等多部门发布《关于进一步引导和规范境外投资方向指导意见的通知》。其中提到,限制境内企业开展的境外投资有:房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资,收购海外体育资产的热度逐渐降低。

如今,资本收购潮渐渐退去,面对持续增长的足球产业规模,中国资本和上市公司减少了对俱乐部的直接投资,但开始围绕足球产业上下游做文章。

布局体育营销、足球赛事和足球经纪是不少上市公司的选择。其中,较为典型的是已经布局足球产业链多年的雷曼股份。以LED业务起家的雷曼股份主要通过覆盖足球赛场的LED球场广告电子显示屏及广告编辑和赛事现场等相关服务,置换国内中甲中乙足球职业联赛的广告权益,通过销售体育赛事赞助权益、广告传播权益及提供后续服务获取盈利。同时也整合葡甲联赛、中甲中乙联赛、澳超纽卡斯尔喷气机俱乐部、深圳人人雷曼足球俱乐部等资源,打造欧洲、澳洲、国内球员经纪和青训互通的渠道。

整体来看,不少布局足球经纪、足球营销的上市公司,都借此业务获得不俗利润。影视类上市公司当代明诚2016年跨界购买体育营销公司双刃剑,将主营业务从影视行业延伸至体育行业。去年,双刃剑获得了2018年俄罗斯世界杯亚洲区独家销售代理的权利,双刃剑也实现净利润9232.40万元。同时,当代明诚通过收购耐丝国际实现了对西班牙体育经纪公司MBS的控股,从而进入到了体育经纪领域,耐丝国际去年业绩也表现不俗,实现净利润2109.15万元。

2015年,服装企业贵人鸟开始通过子公司贵人鸟香港投资西班牙足球经纪公司BOY,该公司收入来源主要是代理球员合同谈判、转会谈判、商业活动的球员服务和俱乐部服务。2016年,BOY就实现净利润1066.04万元,2017年,BOY实现净利润633.97万元,自纳入报表以来均实现盈利。

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